Pictet lanza el primer fondo de deuda emergente

Los "spreads" de la deuda emergente en USD se han estrechado enormemente durante los últimos años, generando a su vez fuertes rentabilidades. No obstante, no se prevé que esta situación continúe y actualmente los inversores buscan rentabilidades en otras partes. Los mercados de deuda emergente en moneda local, que se están desarrollando rápidamente, han logrado ofrecer estas elevadas rentabilidades y tienen potencial para seguir haciéndolo.

En 2006, Pictet Funds ya lanzó dos fondos que invierten en deuda emergente en moneda local, PF(LUX)-Emerging Local Currency Debt, que invierte en mercados emergentes de todo el mundo, y PF(LUX)-Asian Local Currency Debt, centrado en la región asiática. Desde su creación en junio 2006, los activos bajo gestión invertidos en deuda emergente en moneda local aumentaron de 50 millones de USD a los más de 1.600 millones de USD actuales.

Para ampliar su gama de fondos y dar a sus clientes la posibilidad de personalizar su distribución geográfica, Pictet Funds lanza ahora el primer fondo centrado en países latinoamericanos, Pictet Funds(LUX)-Latin American Local Currency Debt.

En esta región la deuda local ha crecido considerablemente pues los gobiernos recompraron bonos denominados en divisas extranjeras y empezaron a emitir bonos en su propia moneda. El valor de mercado de la deuda local ha aumentado de 50.000 millones de USD después del año 2000 hasta más de 250.000 millones de USD hoy en día.

Sin embargo, la dinámica de la oferta y la demanda de deuda local sigue siendo favorable ya que la demanda de estos bonos es elevada y sigue creciendo. "Los fondos de pensiones latinoamericanos son los tenedores naturales de estos bonos y sus activos están creciendo rápidamente", explica Simon Lue-Fong, gestor del fondo y responsable del equipo de deuda emergente de Pictet Asset Management, "y otros inversores quieren también participar. Por ejemplo, los fondos de pensiones extranjeros, fondos de inversión, hedge funds, petrodólares y bancos centrales, a todos les interesan los bonos en monedas locales de esta región, que pueden aportarles rendimientos adicionales y cupones elevados."

A pesar de una fuerte mejora de los fundamentales y un aumento de los flujos de inversión hacia los países latinoamericanos, en distintas medidas, las divisas de la región siguen estando infravaloradas. La intervención artificial en los mercados de divisas por algunos gobiernos locales indica que aún existe un margen significativo de revalorización para estas monedas, contando también con el impulso de unos fundamentales económicos que siguen mejorando.

Por otra parte, la correlación entre la deuda latinoamericana y otras clases de activos es muy baja, proporcionando por lo tanto una buena diversificación, así como unas atractivas características de riesgo y rendimiento.